艾默生将环境优化技术多数股权出售给黑石集团，估值140亿美元

2022年10月31日，圣路易斯&纽约——今日，艾默生（纽约证券交易所股票代码：EMR）宣布与黑石集团达成一项最终协议。根据该协议，艾默生将旗下环境优化技术业务的多数股权出售给黑石集团管理的私募股权基金，估值为140亿美元。艾默生将获得约95亿美元的预付税前现金，同时，艾默生仍将保留对成立的新合资企业的非控股所有权。

此次交易中的环境优化技术业务包括艾默生领先的谷轮压缩机业务及暖通空调和制冷终端市场的所有产品组合及服务，这些业务在2022财年中销售额达到50亿美元。

这笔交易标志着艾默生将成为一家服务于多元化终端市场，专注于全球自动化的公司，提供更高价值、凝聚力更强的工业技术产品组合。艾默生此前收购了AspenTech公司，二者强强联合后，艾默生目前已拥有业界最全面的先进自动化技术和软件产品。

作为一家专注自动化的公司，艾默生将具备更强的业务增长能力和强大的差异化优势，帮助流程、混合及离散行业客户实现其可持续发展和生产目标。艾默生的投资组合始终与数字转型、可持续发展和能源脱碳、近岸外包等全球重要的长期增长动力保持一致。交易完成后，艾默生的利润率将达到行业领先水平，并产生充沛的自由现金流，并将继续执行艾默生现行的管理流程和运营原则。

管理层意见

艾默生总裁兼首席执行官孔思来（Lal Karsanbhai）表示：“今天宣布的这项协议是2021年初我开始担任首席执行官时启动的投资组合中的决定性一步。在过去的18个月中，艾默生团队加快了投资组合转型，剥离了包括爱适易（InSinkErator）和热敏碟（Therm-O-Disc）在内的非核心业务，同时投资于有机增长机会，并完成了收购AspenTech等重要交易。我们的投资调整目标非常明确——创建一家领先的全球自动化公司，推动业绩增长并为股东创造重大价值。凭借在智能设备和软件方面的差异化优势和作为一家专注自动化的公司的专注力、凝聚力和运营灵活性，艾默生能够为多样化的终端市场提供全面的自动化产品和解决方案。”

“通过这项交易，艾默生以有力的估值将部分环境优化技术业务出售，将收获可观的前期现金收益用于投资增长机会。同时，艾默生退出控股后，仍会参与推动环境优化技术业务继续发展。”孔思来先生表示，“黑石集团在与企业合作伙伴共同创造价值方面拥有大量成功先例，我们很高兴能与其合作。我们期待通过与黑石集团的密切合作，确保为环境优化技术公司的员工和客户提供平稳的过渡。”

黑石集团私募股权投资全球负责人Joe Baratta表示：“黑石集团在与大型企业合作方面有着长期和大量成功经验，这也是我们投资战略的关键支柱业务之一。此次交易对于我们的私募股权投资业务来说也是一笔非常重要的交易，有力地证明了黑石集团即使在艰难的经济与市场环境中也能为合作伙伴提供解决方案。我们很荣幸能与艾默生合作，帮助推动这一伟大业务下一阶段的增长。谷轮品牌是为住宅、商业和制冷环境控制系统提供关键部件的市场领导者，并且始终致力于实现低碳减排，在帮助消费者和企业向更节能的供暖及制冷产品转型方面也处于领先地位，因此我们认为这部分业务是有望加速增长的。我们很高兴能够为艾默生专业的环境优化技术团队提供支持，协助其持续创新和向客户提供节能解决方案。”

交易详情

艾默生环境优化技术业务2022财年净销售额为50亿美元，税前利润为10亿美元，税息折旧及摊销前利润（包括独立成本）为11亿美元。此笔交易对环境优化技术业务的估值为140亿美元，相当于其2022财年税息折旧及摊销前利润（包括独立成本）的12.7倍。交易完成后，艾默生将获得约95亿美元的预付税前现金收益和22.5亿美元的支票，并保留持有45%环境优化技术业务的独立普通股权。该业务将作为艾默生和黑石集团的合资企业独立运营，直至其具备出售潜力或首次公开募股（IPO）。现金对价资金将由55亿美元的全额承诺债务融资（如计算未出资的ABL贷款则为62亿美元）和黑石集团的44亿美元股权出资组成。阿布扎比投资局（ADIA）旗下的一家全资子公司及新加坡投资公司（GIC）也参与了本次交易，与黑石集团共同出资。

艾默生预计将交易所得用于战略并购投资，以加强并丰富其在四个目标相邻市场的自动化投资组合，具体细节将在2022年11月29日举办的艾默生全球投资者大会上进行讨论。同时，艾默生还预计继续通过股票回购（预计2023年约为20亿美元）及股息向股东返现。

时间安排和其他细节

该交易已得到艾默生董事会的一致批准，预计将于2023年上半年完成，具体时间将视监管部门批准及符合惯例的成交条件而定。

环境优化技术业务及此前已经宣布剥离的爱适易（预计于今日完成全部交易）和热敏碟（Therm-O-Disc）的运营业绩将在艾默生2023年第一季度财报的非持续经营中公布。未来，艾默生持续经营业务将包括自动化解决方案、安全与生产力业务和AspenTech公司。

作为交易的一部分，艾默生将对其公司和平台成本结构进行合理调整，并将其位于密苏里州圣路易斯的园区所有权出售给合资公司。艾默生将签订为期三年的总部租赁合同，并有权在此基础上继续延长两年。在此期间，艾默生将对潜在的总部地点进行全面评估。

关于艾默生

艾默生（Emerson，纽约证券交易所代码：EMR），是一家全球性的技术与工程公司，为全球多个重要行业提供创新性解决方案。同时，艾默生作为自动化领域的领导者，通过其无与伦比的自动化产品组合与对AspenTech公司的控股，帮助过程、混合和离散制造商优化运营成本、保护员工、减少排放并实现其可持续发展目标。如欲了解更多信息，欢迎访问www.Emerson.com.cn。

关于黑石集团

黑石集团是全球最大的另类资产管理公司，以卓越的人才和弹性资本帮助企业解决问题，追求为投资者、所投资公司及所处社区创造积极的经济影响和长期价值。黑石集团所管理的9,510亿美元资产遍布全球，专注于私募股权、房地产、公共债务和股权、基础设施、生命科学、成长型股权、机会型投资、非投资级信贷、实物资产和二级基金投资工具等业务。更多信息请访问www.blackstone.com，也可以在LinkedIn、Twitter和Instagram上关注@blackstone。